Quanti sono gli azionisti di una società pubblica

Società che offre i propri titoli in vendita al pubblico Questo

articolo riguarda le società quotate in borsa. Per le imprese di proprietà dello Stato o di un ente statale, vedere Impresa statale.

Una società per azioni ^[a] è una società la cui proprietà è organizzata tramite azioni destinate ad essere liberamente negoziate in borsa o in mercati over-the-counter. Una società pubblica (quotata in borsa) può essere quotata in borsa (società quotata), che facilita la negoziazione di azioni, o meno (società pubblica non quotata). In alcune giurisdizioni, le società pubbliche di una certa dimensione devono essere quotate in borsa. Nella maggior parte dei casi, le aziende pubbliche sono imprese private del settore privato e il termine "pubblico" enfatizza la loro rendicontazione e il loro trading sui mercati pubblici.

Le società pubbliche sono formate all'interno dei sistemi giuridici di particolari stati e così hanno associazioni e designazioni formali, che sono distinte e separate nel sistema politico in cui risiedono. Negli Stati Uniti, ad esempio, una società pubblica è solitamente un tipo di società, anche se una società non deve necessariamente essere una società pubblica. Nel Regno Unito, di solito si tratta di una società per azioni (PLC). In Francia, è una société anonyme (SA). In Germania, è una Aktiengesellschaft (AG). Sebbene l'idea generale di società per azioni possa essere simile, le differenze sono significative e sono al centro delle controversie di diritto internazionale in materia di industria e commercio.

Titoli

Di solito, i titoli di una società quotata in borsa sono di proprietà di molti investitori, mentre le azioni di una società privata sono di proprietà di relativamente pochi azionisti. Una società con molti azionisti non è necessariamente una società quotata in borsa. Al contrario, una società quotata in borsa ha in genere (ma non necessariamente) molti azionisti. Negli Stati Uniti, le società con più di 500 azionisti in alcuni casi sono tenute a segnalare ai sensi del Securities Exchange Act del 1934; le società che dichiarano ai sensi della legge del 1934 sono generalmente considerate società pubbliche. ^{[ citazione necessaria ]}

Vantaggi Una

società per azioni possiede alcuni vantaggi rispetto alle imprese private.

• Le società quotate in borsa sono in grado di raccogliere fondi e capitali attraverso la vendita (sul mercato primario o secondario) di azioni (sul mercato primario o secondario). Questo è il motivo per cui le società quotate in borsa sono importanti, poiché prima della loro esistenza, era molto difficile ottenere grandi quantità di capitale per le imprese private, poiché un capitale significativo poteva provenire solo da un gruppo più piccolo di ricchi investitori o banche disposte per rischiare investimenti tipicamente di grandi dimensioni. Il profitto sulle azioni viene ottenuto sotto forma di dividendo o plusvalenza per i detentori.
• I media finanziari, gli analisti e il pubblico sono in grado di accedere a ulteriori informazioni sull'azienda, dal momento che l'azienda è comunemente vincolata legalmente e naturalmente motivata (in modo da garantire ulteriore capitale), a diffondere informazioni pubbliche riguardanti lo stato finanziario e il futuro dell'azienda ai suoi numerosi azionisti e al governo.
• Poiché molte persone hanno un interesse personale nel successo dell'azienda, l'azienda potrebbe essere più popolare o riconoscibile di un'azienda privata.
• Gli azionisti iniziali della società sono in grado di condividere il rischio vendendo azioni al pubblico. Ad esempio, il fondatore di Facebook, Mark Zuckerberg, possedeva il 29,3% delle azioni di classe A della società nel 2013, ^il che gli ha dato abbastanza potere di voto per controllare l'attività e ha permesso a Facebook raccogliere capitali e distribuire il rischio agli azionisti rimanenti. Facebook era una società privata prima della sua offerta pubblica iniziale nel 2012. ^[2]
• Se alcune azioni vengono date a manager o altri dipendenti, i potenziali conflitti di interesse tra dipendenti e azionisti (un caso di problema principale-agente) saranno rimessi. Ad esempio, in molte aziende tecnologiche, gli ingegneri del software entry-level ricevono azioni dell'azienda al momento dell'assunzione e quindi diventano azionisti. Pertanto, gli ingegneri hanno un interesse acquisito nel successo finanziario dell'azienda e sono incentivati a lavorare più duramente e più diligentemente per garantire tale successo. ^{[ citazione necessaria ]}
• Le società pubbliche hanno un dovere fiduciario nei confronti dei loro azionisti, oltre al dovere fiduciario degli amministratori nei confronti della società stessa.

Svantaggi

Molte scorte Le borse richiedono che i conti delle società quotate in borsa siano regolarmente verificati da revisori esterni e quindi pubblichino i conti ai loro azionisti. Oltre al costo, ciò può rendere disponibili informazioni utili ai concorrenti. La legge prevede anche diversi altri rapporti annuali e trimestrali. Negli Stati Uniti, il Sarbanes-Oxley Act impone requisiti aggiuntivi. Il requisito per i libri certificati non è imposto dall'exchange noto come OTC Pink. ^{[3] [4]} Le azioni possono essere detenute in modo dannoso da azionisti esterni e i fondatori o i proprietari originali possono perdere benefici e controllo. Il problema principale-agente, o il problema dell'agenzia, è un punto debole chiave delle aziende pubbliche. La separazione tra la proprietà e il controllo di un'azienda è particolarmente diffusa in paesi come il Regno Unito e gli Stati Uniti. ^{[5] [6]}

Azionisti

Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission richiede alle aziende le cui azioni sono negoziate pubblicamente di segnalare i loro principali azionisti ogni anno. ^[7] I rapporti identificano tutti gli azionisti istituzionali (principalmente le aziende che possiedono azioni di altre società), tutti i funzionari della società che possiedono azioni della loro azienda e tutti gli individui o le istituzioni che possiedono più del 5% delle azioni della società. ^[7]

Tendenza generale

Per molti anni, le società di nuova costituzione sono state di proprietà privata, ma hanno tenuto un'offerta pubblica iniziale per diventare società quotate in borsa o per essere acquisite da un'altra società se diventavano più grandi e più redditizie o avevano prospettive promettenti. Più raramente, alcune società come la società di investment banking Goldman Sachs e il fornitore di servizi logistici United Parcel Service (UPS) hanno scelto di rimanere private per un lungo periodo di tempo dopo la scadenza in un'azienda redditizia.

Tuttavia, dal 1997 al 2012, il numero di società quotate in borsa negli Stati Uniti è diminuito del 45%. ^[8] Secondo un osservatore (Gerald F. Davis), "le società pubbliche sono diventate meno concentrate, meno integrate, meno interconnesse ai vertici, di vita più breve, meno remunerative per gli investitori medi e meno diffuse dall'inizio del 21° secolo".

Nella privatizzazione aziendale, più spesso chiamata "privatizzazione", un gruppo di investitori privati o un'altra società privata può acquistare gli azionisti di una società pubblica, togliendo la società dai mercati pubblici. Ciò avviene in genere attraverso un leveraged buyout e si verifica quando gli acquirenti ritengono che i titoli siano stati sottovalutati dagli investitori. In alcuni casi, le società pubbliche che si trovano in gravi difficoltà finanziarie possono anche avvicinarsi a un società privata o società per rilevare la proprietà e la gestione della società. Un modo per farlo sarebbe quello di effettuare un'emissione di diritti destinata a consentire al nuovo investitore di acquisire una maggioranza qualificata. Con una maggioranza qualificata, la società potrebbe quindi essere riquotata in borsa o privatizzata. ^{[ citazione necessaria ]}

In alternativa, una società quotata in borsa può essere acquistata da una o più altre società quotate in borsa, con la società oggetto dell'operazione che diventa una controllata o una joint venture dell'acquirente o degli acquirenti o cessa di esistere come entità distinta, in quanto i suoi ex azionisti ricevono un compenso sotto forma di contanti, azioni della società acquirente o una combinazione di entrambi. Quando il compenso è principalmente costituito da azioni, l'accordo è spesso considerato una fusione. Anche le filiali e le joint venture possono essere create de novo . Questo accade spesso nel settore finanziario. Controllate e joint venture di Le società negoziate non sono generalmente considerate società private (anche se non sono quotate in borsa) e sono generalmente soggette agli stessi obblighi di comunicazione delle società quotate in borsa. Infine, le azioni di società controllate e joint venture possono essere (ri)offerte al pubblico in qualsiasi momento. Le aziende che vengono vendute in questo modo sono chiamate spin-out. ^{[ citazione necessaria ]}

La maggior parte delle giurisdizioni industrializzate ha emanato leggi e regolamenti che descrivono in dettaglio i passaggi che i potenziali proprietari (pubblici o privati) devono intraprendere se desiderano rilevare una società quotata in borsa. Ciò spesso comporta che l'aspirante acquirente o gli aspiranti acquirenti facciano un'offerta formale per ogni azione della società agli azionisti. ^{[ citazione necessaria ]}

Trading e valutazione

Le azioni di una società quotata in borsa sono spesso negoziate in borsa. Il valore o la "dimensione" di Una società è chiamata capitalizzazione di mercato, un termine che viene spesso abbreviato in "capitalizzazione di mercato". Questo è calcolato come il numero di azioni in circolazione (al contrario di quelle autorizzate ma non necessariamente emesse) moltiplicato per il prezzo per azione. Ad esempio, una società con due milioni di azioni in circolazione e un prezzo per azione di 40 dollari ha una capitalizzazione di mercato di 80 milioni di dollari. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato di una società non deve essere confusa con il valore equo di mercato della società nel suo complesso, poiché il prezzo per azione è influenzato da altri fattori come il volume delle azioni scambiate. Un basso volume di scambi può causare prezzi artificialmente bassi per i titoli, a causa del timore degli investitori di investire in una società che percepiscono come potenzialmente priva di liquidità. ^{[ citazione necessaria ]}

Ad esempio, se tutti gli azionisti cercassero contemporaneamente di vendere le loro azioni sul mercato aperto, ciò creerebbe immediatamente pressione al ribasso sul prezzo al quale l'azione è negoziata, a meno che non ci sia un numero uguale di acquirenti disposti ad acquistare il titolo al prezzo richiesto dai venditori. Quindi, i venditori dovrebbero ridurre il loro prezzo o scegliere di non vendere. Pertanto, il numero di operazioni in un determinato periodo di tempo, comunemente indicato come "volume", è importante per determinare quanto la capitalizzazione di mercato di una società rifletta il vero valore equo di mercato della società nel suo complesso. Più alto è il volume, più è probabile che il valore equo di mercato della società si rifletta nella sua capitalizzazione di mercato. ^{[ citazione necessaria ]}

Un altro esempio dell'impatto del volume sull'accuratezza della capitalizzazione di mercato è quando una società ha poca o nessuna attività di trading e il prezzo di mercato è semplicemente il prezzo al quale è avvenuta l'operazione più recente, che potrebbe essere giorni o settimane fa. Ciò si verifica quando non ci sono acquirenti disposti a Acquistate i titoli al prezzo offerto dai venditori e non ci sono venditori disposti a vendere al prezzo che gli acquirenti sono disposti a pagare. Sebbene ciò sia raro quando la società è quotata in una borsa valori importante, non è raro quando le azioni sono negoziate over-the-counter (OTC). Poiché i singoli acquirenti e venditori devono incorporare le notizie sull'azienda nelle loro decisioni di acquisto, un titolo con uno squilibrio tra acquirenti o venditori potrebbe non risentire appieno dell'effetto delle notizie recenti. ^{[ citazione necessaria ]}

Vedi anche

Note

Riferimenti